2018年8月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量點(diǎn)評(píng)：銷(xiāo)量環(huán)比重回增長(zhǎng) 旺季將至
中汽協(xié)：8月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)20.9%，乘用車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)回升。2018年9月11日，中汽協(xié)發(fā)布8月新能源汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。8月份新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為10.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)49.5%；1-8月份累計(jì)銷(xiāo)量為60.1萬(wàn)輛，同比累計(jì)增長(zhǎng)88.0%。8月乘用車(chē)銷(xiāo)量為9.0萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)22.3%，占比89%；商用車(chē)銷(xiāo)量為1.1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%，占比11%。純電動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量為7.3萬(wàn)輛，占比72%，插電混動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量為2.8萬(wàn)輛，占比28%，純電動(dòng)車(chē)型占據(jù)主導(dǎo)。
乘聯(lián)會(huì)：A+A0級(jí)車(chē)引領(lǐng)增長(zhǎng)，A00銷(xiāo)量回暖。2018年9月11日，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布8月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。8月份新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量為8.42萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)60%，環(huán)比增長(zhǎng)19%；1-8月新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量50.74萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)103%。其中，A00級(jí)電動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)量為2.21萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)28%，回暖趨勢(shì)明顯；A、A0級(jí)銷(xiāo)量分別為2.33萬(wàn)臺(tái)、1.15萬(wàn)臺(tái)，同比分別增長(zhǎng)84%、405%，表現(xiàn)出較強(qiáng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從動(dòng)力類(lèi)型看，插混乘用車(chē)同比增速走強(qiáng)，8月份插混乘用車(chē)銷(xiāo)量為2.60萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)145%。從車(chē)企來(lái)看，比亞迪、北汽1-8月累計(jì)銷(xiāo)量分別為11.11萬(wàn)臺(tái)、7.76萬(wàn)臺(tái)，繼續(xù)保持領(lǐng)先；上汽8月份銷(xiāo)量1.13萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)310%，上升態(tài)勢(shì)迅猛。
商用車(chē)：環(huán)比恢復(fù)增長(zhǎng)，以純電動(dòng)車(chē)型為主導(dǎo)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2018年8月新能源商用車(chē)銷(xiāo)量為1.1萬(wàn)輛，同比下降11.9%，環(huán)比增長(zhǎng)10.9%。1-8月份新能源商用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為7.9萬(wàn)輛，同比累計(jì)增長(zhǎng)40.7%。其中，8月純電動(dòng)商用車(chē)銷(xiāo)量為1.1萬(wàn)輛，同比下降8.4%，環(huán)比增長(zhǎng)11.4%。商用車(chē)銷(xiāo)量在換擋后經(jīng)歷了短暫下滑，8月銷(xiāo)量重回增長(zhǎng)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。
核心觀(guān)點(diǎn)：新能源汽車(chē)銷(xiāo)量驅(qū)動(dòng)力正逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)者的真實(shí)需求。結(jié)合6-8月份數(shù)據(jù)來(lái)看，“高端乘用車(chē)占比提升+一線(xiàn)車(chē)企爆款增加”兩大趨勢(shì)不斷驗(yàn)證：6、7月乘用車(chē)銷(xiāo)量前三車(chē)型皆為A級(jí)車(chē)，8月份銷(xiāo)量前十中有8款A(yù)級(jí)車(chē)；比亞迪、上汽、北汽多款車(chē)型輪登銷(xiāo)量前五，一線(xiàn)車(chē)企的主流車(chē)型不斷給消費(fèi)者更多選擇。我們維持前期觀(guān)點(diǎn)，認(rèn)為一線(xiàn)車(chē)企主流車(chē)型供給增加是推動(dòng)真實(shí)需求增長(zhǎng)的必要條件，隨著這些車(chē)型的供應(yīng)能力繼續(xù)增強(qiáng)，非限購(gòu)、非運(yùn)營(yíng)類(lèi)真實(shí)需求有望真正爆發(fā)。
投資建議：補(bǔ)貼換擋影響正在逐步消退，市場(chǎng)回暖趨勢(shì)明朗，我們認(rèn)為后續(xù)月份主流車(chē)企A級(jí)乘用車(chē)將繼續(xù)放量，A00車(chē)型銷(xiāo)量數(shù)據(jù)有望逐月走強(qiáng)。我們繼續(xù)看好三元高鎳化、海外供應(yīng)鏈及軟包主線(xiàn)。三元高鎳化推薦當(dāng)升科技、杉杉股份；海外主機(jī)廠(chǎng)供應(yīng)鏈推薦寧德時(shí)代、臥龍電氣；軟包電池路線(xiàn)推薦新綸科技、璞泰來(lái)、道明光學(xué)、億緯鋰能。
來(lái)源：中汽協(xié)
